3月底以來，中美貿易（yì）摩擦愈（yù）演愈（yù）烈。尤其是4月初中國政府擬（nǐ）對來自於美國的液化丙烷、EVA等產品增加關稅25%，更是（shì）激起了業內對於後續化（huà）工品行情的關注。
通（tōng）常，業界按照（zhào）1.2噸的丙烷生產1噸丙（bǐng）烯進行測算，然後在此基礎上加上800元/噸的聚合（hé）費用（yòng）測算聚丙烯的成本。關稅提高會短期提升大商所聚丙烯期貨(簡稱“PP期貨”)的（de）生產成本，但貿（mào）易摩擦升級將影響經濟發展，進而使得PP期貨需求下（xià）滑，價格下跌。
對中國影響將更大
自2015年以（yǐ）來（lái），我國進口的丙烷（wán）有80%～95%來自中東和美國。與中國丙烷進口高度（dù）依賴中東和美國不同，美國丙烷出口對中國的依賴程度相對而言並不高。
以最近三（sān）年為例，2015～2017年美國分別有269萬、325萬、337萬（wàn）噸（dūn）丙烷出口中國，占美（měi）國丙烷出口比例僅為14.9%、13.80%、13.27%;但這三年裏來源於美國的丙烷占中國丙烷進口比例分別為31.51%、28.04%、25.25%。EIA數（shù）據顯示，2013～2017年美國的丙烷出口量高達887萬、1243萬、1807萬、2355萬、2658萬（wàn）噸。
也即（jí），美國出口的丙烷（wán）體量越來越大，盡管中國消費（fèi）量逐年增加，但美國新（xīn）增的丙烷出口大部分還是在全球其他地區消化。因（yīn）此（cǐ）增（zēng）加丙烷關稅，對（duì）美（měi）國產（chǎn）業的影（yǐng）響（xiǎng）遠不如對中國的影響大。
PP生產成本會暫時提（tí）升
當（dāng）前我國聚丙烯粒料產能約2200萬噸，雖然國內有（yǒu）467萬噸/年（nián）的純（chún）PDH裝置(丙烷脫氫)，但（dàn）有配套PP期貨下遊的卻隻有海偉、三（sān）圓以及東華的兩套裝置，總共產能160萬噸，約占我國（guó）聚丙烯產能的7.3%。
若丙烷關稅增加25%，勢（shì）必會對下遊丙烯的供應產生較為明顯的影響，294萬噸（dūn）的丙烷成本短期大幅（fú）提高，對應的丙烯會有294/1.2=245萬噸的供應，在成本上將大幅增加25%。這勢必會造成企業減少采購（gòu）美國丙烷，轉而大幅采購中東丙烷。關稅（shuì）提高會扭轉中東丙（bǐng）烷貼水美國丙烷價格的局麵。
由於國內許多企（qǐ）業都有長約，若中美貿易（yì）摩擦進一步加劇，這些企業麵臨履約風險。對聚丙烯供應端的（de）影響會稍（shāo）微小一點，但同樣不可忽視。畢竟就算這（zhè）些純PDH裝置可以不用自己（jǐ）生產丙烯（xī）轉而（ér）在市場上采購，但丙烯價格拉漲勢必造成PP生產成本也（yě）有所（suǒ）提高。
此外，中長期來看，中美兩國經濟都將明顯下（xià）滑，整體工業品的邊際需求也將加速下滑。畢竟一旦經濟預期（qī）出現改變後，投資者對居民收入乃至潛在消費能力（lì）會發生劇烈改變。屆時對於PP期貨非標品的下遊，無論是汽（qì）車消（xiāo）費（fèi）還是白色家電的消費，都將出現（xiàn）明顯下滑，整個PP期貨價格重心將麵臨重估。
值得（dé）注（zhù）意的是（shì），市（shì）場要著重考慮（lǜ）需求（qiú）端的（de）變化。若貿易摩擦升級（jí），中美兩國的製造業出口需求將明顯（xiǎn）萎縮，進而（ér）帶動（dòng）國內需求下滑。屆時，需求端的變化將更加深刻影響國內工業品（pǐn）市場，而當前基（jī）於供應端的解讀（dú）將不再適用。
資料來源：中塑在線

-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

深圳市91污视频實業有限公（gōng）司專業生產防靜電包裝（zhuāng）材料（防靜電屏蔽膜/袋、防靜電真空（kōng）膜/袋、防（fáng）靜電鋁箔膜/袋等）、真空包（bāo）裝材料（食品（pǐn）真空包裝膜/袋、透明真空包（bāo）裝膜/袋、鋁（lǚ）箔包（bāo）裝（zhuāng）膜/袋等）、原（yuán）料（liào）包裝材料（耐撕裂原料包裝膜/袋、鋁塑承重包裝膜/袋、普通型PE乳白原料（liào）包裝袋）、導電包裝（zhuāng）材料（網格袋、炭黑導電氣泡袋等）及其各式（shì）緩衝包裝材料等（děng），可根（gēn）據客戶需求進行量身定製（zhì）。歡迎您的洽談及指（zhǐ）教。

*手機（jī）專線：13928470175（微信號同）

*專（zhuān）用QQ ：2500655706

*新浪微（wēi）博：http://weibo.com/szbxc88

*阿裏店鋪：https://shop1450510531154.1688.com