2019年中國PE期現基差範（fàn）圍較2018年縮窄，以華北煤化工（gōng）7042價格與LL主力合約結（jié）算價基差來看，全年升貼水範（fàn）圍在520元/噸以內，且基差多處於正值。2019年中國PE市場供需壓力（lì）加大（dà），7-9月，中美（měi）貿易摩擦升級，市場擔憂情緒（xù）加重，現貨價格弱勢下行（háng），並跌破十年曆史低位（wèi），此階段現（xiàn）貨端壓力大於期貨，基（jī）差處於負值。

進入12月，PE基差再次轉負，從基（jī）本麵來看，12月中國PE裝置多平穩運（yùn）行，石化庫存及港口庫存均降至季節性低位水平，至12月26日，PE基差已降為-260，達到年內低位。從期現結合的角度看，此時現貨（huò）貼水期（qī）貨幅度加大，有利於石化年初順利營造開門紅。12月27日，中石化華東率先出台部分貨源年初新（xīn）價，從（cóng）價格變化來看（kàn）：1月初石化LDPE中天100PC漲100元/噸，其他價格暫穩;LLDPE通用料鎮海/揚子(MI=2，不含開口劑)穩，鎮海/揚子(MI=2，含開口劑)漲50元/噸，LLDPE高熔漲100元/噸，中安聯合(MI=2，不含開口劑)漲50元/噸，滾塑降100元/噸;HDPE月初新價暫未出台。

從中石化華（huá）東年初新（xīn）價來（lái）看，年初部分（fèn）PE貨源雖有調漲，但幅度有限，且（qiě）漲價集中於價格基礎較低的牌號和部分貨源（yuán）偏少的含開口劑LLDPE(非常規標品)。眾所周知，年內聚烯烴價格延續下行震蕩趨勢，聚烯烴（tīng）生產企（qǐ）業利潤均（jun1）被壓縮，行至（zhì）年底，石化（huà）及港（gǎng）口庫存（cún）均已降至曆史低位，此階段期現價差轉負且價差擴大雖為石化年初調漲帶來一定的利好支撐（chēng），但浙江石化新裝置（zhì）計劃1月份投產，恒力石化計劃2月份試車投產，西布爾新裝置已（yǐ）然投產中，且PE貨（huò）源（yuán）將全部銷至中國市場（chǎng），疊加1月份中國傳（chuán）統春節，市（shì）場需求減弱，業者對未來新擴（kuò）能擔憂，市場（chǎng）難有較強的（de）炒作氣氛。

綜合而言，1月份塑料市場供需兩弱（ruò），而且年關將（jiāng）至，市場資金（jīn）流（liú）動性偏緊，整體（tǐ）的氛圍逐漸趨於平（píng）淡。1月中旬後，市場參與者將繼續減少，預計1月份PE價（jià）格將以區間整理（lǐ）為主，未來繼續關注宏觀（guān）麵消息及節後各環節庫存變化。

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